Harga Logam Dasar Prakiraan Campuran pada Tekanan Stimulus China

Meningkatnya headwinds pasokan untuk harga aluminium

Pemerintah Cina berada di bawah tekanan besar untuk mendukung pemulihan ekonomi yang lesu di negara itu. Selama pertemuan Politburo yang beranggotakan 24 orang dari Partai Komunis Tiongkok yang berkuasa, para pemimpin top China mengisyaratkan bahwa lebih banyak dukungan sedang dalam perjalanan untuk membantu sektor real estat yang bermasalah, meningkatkan konsumsi dan menyelesaikan utang pemerintah daerah. Tetapi mereka gagal mengungkap paket stimulus skala besar yang telah ditunggu semua orang. Namun, prospek kenaikan pasokan logam dari Cina terus bertindak sebagai angin sakal terhadap harga aluminium yang lebih tinggi.

Selama paruh pertama tahun 2023, total produksi aluminium primer China mencapai 20,16 juta ton, peningkatan 3,4% dibandingkan dengan periode yang sesuai pada tahun 2022. Peningkatan output aluminium dari Cina mendukung bias jangka menengah bearish kami pada logam cahaya. Belajarlah lagi.

Sikap positif tidak berubah untuk harga tembaga

Kami memprediksi prospek yang optimis untuk harga tembaga dalam beberapa bulan mendatang. Prediksi harga kami sebagian besar dipengaruhi oleh melemahnya dolar AS yang diantisipasi karena siklus kenaikan tarif Federal Reserve mendekati kesimpulannya . Ditambah dengan ini, kita juga melihat pertumbuhan China semakin cepat, didorong oleh penerapan langkah -langkah stimulus tambahan. Salah satu langkah stimulus yang dipertimbangkan adalah menurunkan tingkat hipotek yang seharusnya membantu meningkatkan pembangunan rumah di kota -kota terbesar di negara ini dan meringankan kekhawatiran di sektor properti. Kami berharap hasilnya konstruktif untuk harga tembaga.

Menariknya, posisi spekulatif Comex menjadi pendek net menunjukkan bahwa banyak investor mungkin tertangkap basah oleh potensi lonjakan harga tembaga. Misalignment ini memberikan peluang yang berpotensi dieksploitasi oleh investor yang cerdik. Belajarlah lagi.

Gelombang panas berpotensi bullish untuk permintaan dan harga timbal

Secara keseluruhan, pasar lead global terlihat seimbang, sehingga tidak mengherankan bahwa harga timbal tetap menjadi rangebound. Tetapi ada ketidakseimbangan regional dengan dunia ex-china yang menunjukkan defisit dan mengandalkan ekspor dari Cina. Perkembangan terakhir, terutama stimulus China yang berfokus pada pasar mobil dan gelombang panas yang menggantung di sebagian besar belahan bumi utara dan kemungkinan merusak baterai mobil timbal, diharapkan menjadi faktor bullish untuk permintaan timbal.

Baterai asam timbal, terutama yang lebih tua, cenderung menderita dalam kondisi cuaca ekstrem, apakah itu dingin atau panas. Memang, panas yang ekstrem cenderung menjadi masalah yang lebih besar daripada dingin yang ekstrem. Jadi, gelombang panas yang melihat suhu ekstrem di sebagian besar belahan bumi utara diharapkan mengakibatkan sejumlah besar kegagalan baterai, yang akan meningkatkan permintaan untuk baterai penggantian. Belajarlah lagi.

Harga nikel tidak keluar dari hutan

Sementara Nickel telah menunjukkan beberapa dukungan yang kuat pada bulan Juli, kami masih mengharapkan harga nikel yang lebih tinggi dalam jangka menengah hingga panjang. Namun, kami tidak yakin bahwa posisi terendah musim panas ada di belakang kami, karena data memperingatkan bahwa permintaan nikel mungkin tidak mendapat manfaat dari meningkatnya permintaan untuk baterai Li-ion di pasar mobil listrik terbesar. China Automotive Battery Innovation Alliance (CABIA) menunjukkan preferensi China untuk baterai Lithium Iron Phosphate (LFP) bebas nikel terus tumbuh, dengan output negara dari baterai ini naik 11,64% bulan ke bulan menjadi 42,2 gigawatt jam baterai ini (GWH).

Tingkat Tajam Untuk Harga Tin di Q4

Meskipun perdagangan Sideways baru -baru ini, harga timah diproyeksikan melebihi $ 30.000 per ton dalam beberapa bulan mendatang. Kenaikan harga timah yang diperkirakan ini disebabkan oleh ketahanan pasar yang kuat yang didorong oleh terbelakang berat di pasar timah LME, larangan penambangan yang menjulang di Myanmar dan potensi penipisan saham timah Shanghai Futures Exchange yang saat ini cukup. Peningkatan harga yang jelas mungkin terjadi, terutama jika kendala pasokan tetap ada dan pertumbuhan ekonomi China semakin cepat pada Q4 2023. Pelajari lebih lanjut.

Revisi mendasar mencerminkan kelemahan harga seng

Mengakomodasi tingkat pemanfaatan tinggi oleh smelter Cina, kami telah memotong prospek pertumbuhan permintaan global untuk mencerminkan perlambatan kondisi ekonomi. Efek bersih menyiratkan surplus 164.000 ton pada tahun 2023, dibandingkan dengan perkiraan defisit 67.000 ton sebelumnya. Sementara ramalan kami menyiratkan kelebihan pasokan terburuk adalah tertimbang untuk H1 dan mungkin sudah dihargai, dengan perkiraan surplus tahunan lebih lanjut untuk tahun 2024, kami melihat risiko terbalik terbatas untuk harga seng dalam jangka panjang. Belajarlah lagi.