Banjir aluminium Rusia merusak akurasi harga LME

MetalMiner secara aktif memposting tentang berbagai logam dan perkembangan pasar. Namun, kami lebih suka membahas topik yang dibawa klien kami kepada kami, terutama yang membuat pembeli tetap terjaga di malam hari. Salah satu topik yang telah berulang selama beberapa bulan terakhir adalah kecemasan seputar kutipan aluminium LME. Secara khusus, ada banyak pembicaraan tentang potensi kegagalan LME untuk mencerminkan nilai sebenarnya dari harga aluminium global. Meskipun mungkin merupakan pernyataan yang terlalu disederhanakan, penting untuk dicatat bahwa tidak ada harga aluminium global tunggal. Sebaliknya, setiap pasar di dunia memiliki harga aluminium primer. Yang mengatakan, kutipan London Metal Exchange secara luas mempengaruhi harga ini, memperhitungkan premi dan diskon untuk memperhitungkan biaya lokal, pajak, dan tekanan penawaran/permintaan.

Perhatian utama yang menjaga pembeli di malam hari adalah posisi penawaran/permintaan. Secara khusus, kekhawatiran itu berasal dari kelebihan pasokan aluminium Rusia dan pasokan logam non-Rusia yang terbatas di bursa. Situasi ini berpotensi menyebabkan kelebihan logam pertukaran yang berasal dari sumber pasokan yang terlalu sedikit pembeli yang bersedia digunakan. Ini, pada gilirannya, dapat menyebabkan harga LME berdagang dengan diskon ke nilai aktualnya. Bulan lalu, kami melaporkan ayunan liar di contango/mundur di LME. Ini terutama berasal dari pedagang yang bersaing untuk paket merek non-Rusia. Namun, kelangkaan logam non-Rusia memiliki konsekuensi yang luas di luar pertukaran itu sendiri.

Menurut Reuters , merek Rusia menyumbang sekitar 80% dari saham aluminium yang dijamin pada LME pada akhir Juni. Selain itu, situasinya kemungkinan memburuk sejak saat itu. Gudang Asia menyimpan sebagian besar logam ini, karena Cina telah menjadi konsumen terbesar logam Rusia, baik secara langsung maupun dari LME. Namun demikian, Reuters mengamati bahwa selera Cina untuk logam primer Rusia tampaknya melemah. Tahun lalu, perdagangan antara Rusia dan Cina kuat, dengan China mengekspor alumina ke Rusia dan menerima ingot primer sebagai imbalan.

Perdagangan ini menguntungkan bagi Cina, terutama selama kekeringan di Yunnan yang membatasi kapasitas peleburannya. Memang, impor Cina dari aluminium primer merek Rusia meningkat dari 291.000 metrik ton pada tahun 2021 menjadi 462.000 metrik ton tahun lalu. Laju impor dipercepat lebih lanjut selama paruh pertama tahun ini, dengan impor logam Rusia melonjak sebesar 177% tahun-ke-tahun menjadi 414.000 metrik ton. Pada saat itu, aluminium Rusia menyumbang 85% impor Cina.